核心观点

(资料图片)

基本面情况

上周建材价格延续上涨，全国螺纹钢均价周环比上涨95元/吨至3827元/吨的水平，且涨幅周环比有所扩大。上周受市场利多消息面的影响，尤其是地产方面可能出台进一步松绑的政策，以及未来可能出现的降息，这些情绪面的消息驱动了建材价格上行；基本面方面，上周螺纹钢大小样本的产量、需求和库存均呈现下降。就小样本来看，由于螺纹钢库存绝对量处在低位水平，叠加持续去库的缘故，部分地区已经出现了却规格的现象，因此基本面对于价格的压力并不大。此外，因钢厂盈利改善，铁水维持高位回落节奏迟缓，叠加原料库存低位，导致原料价格表现强势，同时也推升了成材价格。

上周公布的5月CPI同比增0.2%，前值为0.1%，虽环比有所回升但仍处在低位水平。这就引发了市场对于政策刺激的期待，特别是市场传言本周可能出现的降息，但是我们认为目前大规模的政策刺激难以看到，主要因为经济发展的底层逻辑变化，引致经济政策的关注点发生改变：以前“经济预期越差，政策预期越强”的惯性思维可能不再适用。而在当前，即使降息仅是边际利好，该预期也可能会落空，因此市场交易逻辑中基本面的比重暂时仍较大。6月虽属成材淡季，但由于成材绝对库存呈现低位且持续去化的局面或将延续，并且随着价格反弹，期现套保单进场多，因此未来市场流通资源或进一步减少，预计短期内螺纹钢价格继续偏强。

建筑业方面

核心观点：上周建材消费环比小幅增加，市场情绪和交易氛围还比有所好转，进入淡季建材消费尚未出现明显滑坡但也没有增量预期，预计本周消费小幅回落。

上周建材消费环比增幅0.4%，消费水平相对持稳，因宏观预期修复、基本面持续好转，以及原料止跌反弹等因素，推动市场情绪好转，交易氛围积极，出库和成交节奏环比提升。

Mysteel建筑企业194样本6月调研显示，5月实际钢材采购量755.7万吨，6月份计划钢材采购量775.66万吨，月环比增2.1%。据往期数据显示，建筑企业计划采购值有高于实际采购值的情况，5月计划值高于实际值20.2%，4月计划值高于实际值5.7%。据此，对于6月份实际的建筑钢材消费量预期还需放低。

上周全国水泥出库量518万吨，环比下降3.63%，年同比下降33.42%。5月全国250家水泥生产企业出库量为2814.15万吨，月环比提升15.54%，年同比下降25.1%。5月水泥需求震荡转弱，虽处于传统旺季的中的关键“红五月”，实际市场表现却不尽人意。

上周混凝土产能利用率为11.96%，周环比降低0.96个百分点；发运量环比降低7.46%。目前普遍反馈新开工项目偏少，混凝土依然保持老项目供应，市政类项目基本稳定，行业资金面未见好转。

一、建筑材料价格行情

二、建筑材料行情分析

（一）钢材

1. 建筑钢材

核心观点：上周螺纹钢价格上行，预计本周价格继续偏强

上周螺纹钢复盘分析

上周螺纹钢价格上行，全国螺纹钢均价周环比上涨95元/吨，其中华东、华中、西北地区涨幅居前，华南、地区涨幅次之。

产量方面，上周小样本螺纹产量为269.47万吨，环比降3.94万吨。螺纹钢减量集中于高炉，且减量省份集中于河南、湖南、广西等，而增量省份集中于江苏、吉林等。

库存方面，上周螺纹钢总库存环比降36.07万吨至774.06万吨，降库幅度环比微幅收窄。厂库方面，上周厂库降幅环比扩大，受价格反弹影响，终端补库情绪回升，驱动厂库明显下降；社库方面，上周社库降幅环比收窄，主要受东北地区社库降幅放缓，市场成交偏弱所致。

需求方面，上周小样本螺纹表需在305.54万吨，环比降5.98万吨。目前市场已步入淡季，受天气因素及高考影响，终端施工进度有所放缓，因而导致需求下降，符合往年的季节性规律。

本周展望

产量方面，虽然价格反弹，但由于铁矿涨幅过大，钢厂利润改善有限，短期个别钢厂仍有减产检修计划，因此供应端压力暂且不大。

库存方面，目前钢厂主动去库意愿偏强，同时基建刚需采购有较强韧性，以及螺纹钢产量压力不大，因此短期内螺纹钢总库存仍将维持降库趋势。

需求方面，随着南方降雨的逐步增加，螺纹需求受淡季影响仍将保持季节性走弱。预计本周螺纹钢表需或降至280-295万吨的区间内。

综合来看，随着价格低位反弹，市场继续拉涨的信心却稍显不足，除考虑到淡季影响外，市场对于政策预期也缺乏共识，但由于库存的进一步去化，钢厂挺价信心进而逐步增强。预计本周螺纹钢价格继续偏强。另外本周5月中国货币及社融数据，13、14日晚美国通胀数据,以及15日早美联储加息会议以及当日5月国内消费投资数据值得关注。

2. 中厚板

核心观点：上周中厚板价格小幅上涨，预计本周价格盘整运行

上周中厚板复盘分析

上周中厚板价格小幅上涨，全国中厚板均价周环比上涨38元/吨，整体成交情况表现不佳，低价位刺激成交有一定收效。

供应方面，上周钢厂产量环比增加，生产积极性继续破今年高位。本周开工率81.54%，周环比上升3.08%；钢厂周实际产量155.68万吨，周环比增加0.36万吨；钢厂产能利用率95.74%，周环比上升0.28%；钢厂库存74.81万吨，周环比增加0.53万吨。

库存方面，上周全国中板库存总量为196.47万吨，周环比减少5.97万吨，其中华东区域降库最多。市场情绪面整体依旧偏空，趁价格反弹之际出货降库意愿较强。

需求方面，上周中厚板表观需求为155.45万吨，周环比降0.23万吨，消费量年同比增加6.65%。市场实际需求情况表现偏弱，下游采购节奏放缓。贸易商整体看空情绪较浓，主要还是基于当前的需求水平不及预期。

本周展望

整体来看，供应方面，目前钢厂利润有所改善，生产积极性有所提高，部分检修产线恢复生产，产量或维持高位；需求方面，市场正处于传统需求旺季逐渐向淡季转换的过程中，高温多雨的天气将影响项目施工进度，终端采购节奏逐步放缓，市场成交多集中在贸易商逢低补库。短期需继续关注宏观政策变化、市场心态和资金、情绪方面的作用。预计本周国内中厚板价格盘整运行。

（二）其他建材

1. 水泥

周度观点：上周水泥价格出现弱势运行，预计本周价格维持弱势

上周水泥复盘分析

上周全国水泥价格弱势运行，截止6月9日，百年建筑网水泥价格指数为425元/吨，周环比降3元/吨。

供应方面，截止6月7日，百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率63.11%，周环比持稳。其中华东地区产能利用率环比下降4.03个百分点，华东部分地区执行6月停窑计划，因此产能利用率周环比有所降低。华中地区产能利用率环比下降20.73个百分点，华中湖北地区熟料企业停窑10天，大部分窑线停窑检修，产能利用率降低。西南地区产能利用率环比下降0.58个百分点，云贵川渝熟料企业执行错峰生产，产能利用率整体上大稳小动。

需求方面，5月31日-6月6日，本周全国水泥出库量518万吨，环比下降3.63%，年同比下降33.42%，周环比出库量降幅收窄。局部高温多雨持续影响，重点工程阶段性竣工，新项目陆续进入筹备期；整体资金回款不及预期、部分项目被迫停工或半停工；民用囤货量减少，故本周基建、房建、民用水泥需求均有所下滑。

库存方面，全国水泥熟料库容比69.15%，周环比上升1.42个百分点。其中华东地区熟料库存环比上阵2.36个百分点，近期华东地区江苏、福建、浙江受高考停工影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。

本周展望

总体来看，本周各区域水泥出库量偏弱运行，整体需求持续下滑。多地天气不佳，基建项目施工进度放缓，新开工项目前期用量有限，不足以弥补完结的减量，需求持续走弱；民用市场受农忙叠加考试季影响，加之临近淡季水泥企业有降价促销现象，门店囤货积极性不高。近期局部管控影响水泥运输，预计本周水泥出库量或稳中偏弱运行，具体数据有待进一步跟进。

2. 混凝土

周度观点：上周混凝土价格持稳运行，预计本周价格仍存下跌空间

上周混凝土复盘分析

截至6月9日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为392元/方，周环比降低1元/方。成本方面，全国P.O42.5散装水泥均价为425元/吨，同比下跌11.5%，周环比下跌0.7%。全国砂石综合均价107元/吨，年同比下降5.3%，周环比下降0.31%。目前天然砂均价135元/吨,机制砂均价96元/吨，碎石均价91元/吨。

供应方面，混凝土产能利用率为11.96%，周环比降低0.96个百分点。目前普遍反馈新开工项目偏少，混凝土依然保持老项目供应，市政类项目基本稳定，行业资金面未见好转。7日起，广大考生迎来高考，混凝土调研周期内企业普遍反馈，为高考让路，各地纷纷出台监管建筑工地施工政策。6月1日至18日，多半混凝土企业反馈工地夜间禁止施工，夜间停工比例明显增多。

需求方面，上周发运量方面环比降低7.46%，七大地区所调研样本均处于减少趋势。其中华中、西南、西北三大地区降幅均超过10%。

本周展望

综合来看，行业内资金回款未见明显好转，调研样本中回款率从10%-50%不等，且大多数企业反馈近期回款基本停滞。转眼半年度即将到来，混凝土行业即将面临半年度回款。近期“一线城市房地产限购应适时优化调整”成为关注度较高的话题，按照目前的情况来看，行业资金面暂时趋紧，据了解现阶段市政类项目依然是支撑混凝土发运量的主力类型，新项目混凝土企业接单仍然持谨慎态度。工程项目反馈，短期内工程项目仍将加强落实禁止夜间施工的方案，预计本周混凝土产能利用率仍将保持低位震荡。

（三）建筑行业动态热点信息一览

建筑业

从国家开发银行获悉，今年1-5月，该行发放交通领域贷款2687亿元，为铁路、公路、水运、城市轨道交通、机场等领域一批重点项目提供支持。

今年1-5月份，中国300个城市涉宅用地供应面积持续走低，同比下降40%，成交规划建筑面积同比下降34%，但因优质地块占比较高，成交楼面均价同比上升28%。

多家村镇银行跟进下调存款利率，刺激大额存单“一单难求”。青岛楼市新政：放松限售、降首付、试点房票制。

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