期市早班车 | 2023年5月18日

品种：生猪、棕榈油、工业硅、白糖、橡胶

01/ 生猪

(资料图片仅供参考)

主力跌幅超2%，因供需宽松压制，盘面挤压升水。5月17日辽宁报价13.8-14元/公斤，较上日稳定；河南14.1-14.3元/公斤，较上日跌0.2元/公斤。能繁母猪产能相对偏高，当前出栏体重、16省生猪宰后均重仍同期高位。而市场需求疲软，二次育肥与屠宰入库在资金压力以及供应增加背景下，介入相对谨慎，短期生猪供需偏宽松。随着供应端的压力释放缓慢，市场对冬季疫情影响5-7月供应收缩的乐观预期越来越弱。此外，部分咨询机构数据显示4月能繁去化幅度减缓，对远期价格预期形成压制。操作上，现货持续低迷，盘面挤压升水，短期07、09低位偏弱震荡，谨慎抄底。（数据来源：大鸿门）

02/ 棕榈油

5月17日日盘棕榈油2309合约跌1.84%收于6722元/吨，因为棕榈油供需偏宽松，期价承压下行。全国棕榈油现货价格较上日跌80-110元/吨至7350-7510元/吨。GAPKI3月报告显示印尼棕油产量及期末库存已经回升，SPPOMA数据亦显示马棕油5月1-15日环比增产16.72%，使得市场维持印尼马来两国棕榈油进入增产季的预期。同时船运机构数据显示5月1-15日期间马棕油出口量环比增4%至5.2%，较5月1-10日的出口增幅10%明显放缓，证明近期出口需求有所减弱。供增需减下预计短期马棕油期价偏弱震荡。国内棕榈油库存持续下降，但上周新增9艘棕榈油买船，且目前豆棕及菜棕价差均处于历史低位，显示棕榈油性价比差，会抑制消费。因此预计国内棕榈油继续去库，但速度可能放慢。整体来看，供需宽松格局将继续压制盘面，棕油09合约偏弱震荡。（数据来源：我的农产品网、博易大师）

03/ 工业硅

17日工业硅主力08合约下跌1.6%至13860元/吨，下游需求疲弱是工业硅价格维持弱势的主要原因。截至5月12日，工业硅周度产量仍小幅增长，产量6.38万吨，环比增加0.32万吨。其中，西北产量释放稳增，西南地区进入平水期，降水仍偏低、电价压力未减维持低开工表现，四川硅厂复产进度不甚乐观，云南减产规模持续扩大。工业硅生产成本小幅回落，原料价格呈回落趋势，成本支撑松动。需求方面，下游整体需求一般，多晶硅周度产量增幅放缓，环比增加200吨至2.52万吨，有机硅受成本及库存压力影响，开工有所下滑，铝合金整体开工率相对稳定。上周国内工业硅库存累库10600吨至23.06万吨，其中厂库累库2600吨至10.76万吨。西南地区进入平水季，电价存在下调预期，在市场悲观情绪的影响下，硅价或延续震荡下行态势。（数据来源：百川盈孚）

04/ 白糖

目前国际市场焦点转移至巴西，据巴西蔗糖工业协会Unica称，截止4月下半月巴西中南部累计压榨甘蔗3481.8万吨，同比提高了18.82%，累计产糖153.1万吨，同比增加43.5%，甘蔗压榨比例41.61%，同比提高6.31个百分点，甘蔗压榨累计、产糖量均大幅提升，市场供应紧张局面或逐步缓解。短期国际糖价面临一定压力。国内市场:截止4月底，22/23榨季广西产糖量为527.03万吨，较去年同期减少，减幅基本符合预期。目前食糖工业库存降至近八年同期低位，工业库存压力较小。不过近期宏观不利消息增多，加之国内市场不断传出放储消息，但官方尚未公布，市场利空扰动因素增加，目前糖价方向处于选择阶段。整体看，白糖依然处于强势市场，但存在一些风险，建议观望为宜。

05/ 橡胶

主力合约下跌0.2%，日内窄幅波动。基本面上，泰国胶水收购价为42.65泰铢/公斤，折合人民币8732元/吨，环比上涨0.4%；国内轮胎企业半钢胎周度开工负荷为70.76%，环比上涨1.65个百分点；山东地区轮胎企业全钢胎周度开工负荷为63.9%，环比上涨13.39个百分点；青岛地区总库存为88.12万吨，环比增加1.91万吨，增幅2.22%。其中青岛保税库存20.1万吨，环比增加0.28万吨，增幅1.41%；一般贸易库存68.02万吨，环比增加1.63万吨，增幅2.46%。总体来看， 橡胶交投环境有所改善，市场做多意图暗流涌动。国内供应缓慢以及终端消费好转给与市场信心，但社会库存连续7个月累库，继续拖累价格，如果库存开始去库则能形成实质性利多。建议：持有多单。风险提示：宏观风险。